Sa Majesté Mohammed VI, roi du Maroc, a reçu Abdellatif Jouahri, gouverneur de la Banque Al-Maghrib, ce lundi au palais royal de Tétouan. L’audience a permis de présenter le rapport annuel de la banque centrale sur l’état de l’économie marocaine pour l’année 2025.

Une croissance économique solide malgré un contexte international difficile

Le gouverneur a mis en avant une accélération de la croissance du produit intérieur brut (PIB) à 4,9 % en 2025, malgré les chocs mondiaux et les incertitudes persistantes qui ont marqué l’année. Cette progression s’explique principalement par des investissements massifs et une solide dynamique économique.

L’inflation, elle, est restée modérée, s’établissant en moyenne à 0,8 % sur l’ensemble de l’année. Une performance remarquable dans un contexte marqué par des tensions inflationnistes à l’échelle mondiale.

Politique monétaire et accès au crédit

La Banque Al-Maghrib a maintenu une politique monétaire accommodante, avec un taux directeur fixé à 2,25 %. La banque centrale a veillé à répondre aux besoins de liquidités des établissements bancaires tout en facilitant l’accès au crédit pour les très petites entreprises (TPE), un levier essentiel pour stimuler l’entrepreneuriat local.

Marché du travail et équilibre budgétaire

Si la croissance économique a favorisé la création d’emplois, elle n’a pas suffi à réduire significativement le taux de chômage, qui s’élève toujours à 13 %. Le déficit budgétaire, quant à lui, s’est réduit pour atteindre 3,5 % du PIB, porté par des recettes fiscales dynamiques et des mécanismes de financement innovants.

Les comptes extérieurs du Maroc restent stables, soutenus par les recettes touristiques, les transferts des Marocains résidant à l’étranger et les excellentes performances des secteurs des phosphates, des dérivés phosphatés et de l’aérospatial. Les réserves de change de la Banque Al-Maghrib ont ainsi atteint 443 milliards de dirhams, couvrant près de cinq mois et demi d’importations.

Réduire les inégalités et renforcer la résilience

Abdellatif Jouahri a souligné que, malgré ces indicateurs macroéconomiques encourageants, des efforts supplémentaires sont nécessaires pour assurer une répartition plus équitable des fruits de la croissance. Un décalage persiste entre la croissance mesurée et la perception des citoyens, en partie lié à un marché du travail peu inclusif et à des inégalités sociales encore marquées.

Le gouverneur a rappelé l’importance de cibler davantage les aides sociales pour toucher les populations les plus vulnérables, en s’appuyant sur les directives royales qui insistent sur l’absence de place pour un « Maroc à deux vitesses ». Il a également insisté sur la nécessité de rationaliser les dépenses publiques et d’accélérer les réformes structurelles, notamment celle de la loi organique relative aux finances.

Parmi les priorités stratégiques mises en avant figurent le renforcement des réserves stratégiques de produits essentiels, l’accélération de la transition énergétique et une meilleure gestion des ressources hydriques, face aux défis climatiques croissants. La régionalisation avancée, sous l’impulsion des directives royales, doit également permettre de réduire les disparités territoriales et de mobiliser les talents locaux.

En conclusion, le gouverneur a rappelé que la consolidation des acquis économiques du Maroc repose sur une coordination renforcée entre les acteurs publics et privés, sous la direction éclairée de la Monarchie.

À l’issue de la rencontre, Abdellatif Jouahri a officiellement remis au roi Mohammed VI le rapport annuel de la banque centrale pour 2025, ainsi qu’une pièce commémorative en or massif frappée par Bank Al-Maghrib pour marquer le premier anniversaire de l’initiative « Aid Al Wahda ».